另闢捷徑上市

 

負責反向收購業務的團隊成員,以專業及多年經驗為後盾,為私營企業提供了一條康莊大道,結合各方人士對會計、稅務、財務以及證券交易的專業知識,向客戶提供一流的服務。由收購的準備工作開始,直到收購完成的後期支援,服務到底。

私營企業用反向收購的方式來借殼上市,實在是一條捷徑。一般情況,公司以初始股的方式上市,通常以集資為上市的目的。而反向收購卻將此兩種功能分開。私營企業可以先上市 再集資,或者上市而不集資。這種簡化的方式,可以讓私營企業擁有在股市交易的方便。

 

容進一步說明:一家私營企業(也就是客戶),併購另一家上市公司(通稱為殼),收購其百分之九十左右的股權,成為上市公司的大股東。

一般來說,律師費用大致在八萬至十萬美元左右,被併購的「殼」的價值則不等,分為下列幾種:

殼的種類:

 

   已報廢的上市公司:原因可能牽涉在官司、債務之中;或股東們因強烈不滿而放棄者;

   無交易、無申報者:此種公司既無代號,又不確定是否另向證管會申報者,較乏人問津,價格在一萬至兩萬五美元間;

   無交易,按期申報者:價值在一萬至一萬五美元間;

   灰單者:交易不旺,按期申報,但財報須通過核數會計師核實者,價格在五萬至七萬五美元之間;

   粉紅單: ─ 逾期申報者;

                      ─ 未曾申報者,須經證管會審查;

   上市/上櫃公司:按時向證管會申報者,價格在四十萬至八十萬美元間;

那斯達克對上市公司的要求

 

   至少有三百個股東;

   向那斯達克遞送申請獲批准,並簽妥上市協議書;

   已繳交費用(包括申請費、入門費及年費)

   在併購完成前六至八個星期向那斯達克提出申請;

   提出申請後立即進行內部重組;

   併購完成後立即提交核數財報;

證管會的規定

 

   每季度提交財報,年度提交核數報告;

   當有重大事故或發展時向證管會提交特別報告;

   定期向外界發佈新聞及資訊;

   嚴格遵守會計標準及原則;

   對獲利率無特別規定。

反向收購的好處

 

   較容易集資

   增加在資本市場的曝光度

   較發行初始股省時、經濟

   有利進一步取得資產

   股權管理力增高

   股價增高則公司的價值隨之增高

   可吸引更多投資者

   可運用股票紅利制度留住高級員工

   公司主管退休計劃有著落

   較初始股的風險小─不會因為市場不穩而撤回,導致費用虧損

   公司不必有較久的經歷史

   股權較不易淡化

   可運用融資來開發新產品,舒緩資金壓力

   省稅的好處:當年的虧損可在次年抵用

 

可能具備以下缺點

 

   流滯於小額資本市場,股價停在個位數

   上市後須應付每年的財報費用

   較難吸引私募融資

往年有許多成功的例子,反向收購成為大企業或市場贏家

想通過此一渠道,企業應具備下例條件

 

   年營業額須達到兩千萬美元,且歷年來皆有盈利

   準備釋出10-20%股權

   得到董事會通過,且在極短時間內能提出審計後的財務報表

   不需要立即融資

   具有成長的潛力,能真正發展成相當規模的上市公司

反向收購的步驟及準備工作

 

I.     程序分為三個階段:

 

階段一

提供兩年的財報,公司簡介以及最近三個月的銀行對帳單

階段二

提供企業發展計劃書以及存款證明

階段三

提供未來三年的財務計劃書及成立新的董事會

 

II.    須提供下列一般性文件:

 

   1)  公司成立的證明和公司章程

   2)  當年的董事會會議記錄

   3)  公司的保險保單(視乎情況)

   4)  公司的借貸合約(視乎情況)

   5)  公司的買、賣、租賃合約

   6)  公司和股東關係人之間的協議

   7)  股票交易狀況說明

   8)  如果有任何有關SFAS 123以股票為基礎的酬勞之法律規定需要求公開的資料

   9)  如有任何有關法律、訴訟的文件

10)  聯邦政府或州政府審查文件及判決文件

11)  公司的租約、翻新和維修契約,包括上年的修改條款

12)  公司營業交易的流程簡圖

III.  須提交下列會計財報文件:

 

   1.  年終試算表餘額

   2.  年終總賬餘額

   3.  銀行帳戶與總賬的所有現金帳戶之核對

   4.  詳細現金等值帳戶與總賬之核對

   5.  應收賬款明細與總賬之核對

   6.  年終未能收回的應收款明細表與稽查時間註銷的明細賬

   7.  依性質分類之存貨明細和最終存貨價格與總賬之核對

A.     期末存貨包括材料,人工,製造費用

B.     詳細的製造費用包括從其他部門攤銷來的費用。     

      例如:一般管理費用

   8.  其他資產,定金和投資詳細與總賬之核對

   9.  資產與設備期初資產餘額,按照種類的增加或減少與期末餘額分別與總賬核對。

A.     詳列增加或減少的明細表

B.     折舊金含起初累積折舊,當年折舊與總賬核對,期末累積折舊與總賬核對

C.     處理財產的損益明細表

  10.  應付帳款明細表與總賬核對

  11.  應付費用明細與總賬核對

A.     應付酬勞

B.     應付傭金

C.     應付假期

D.     其他應付的款項

  12.  債務(應付票據,租約等)明細與總賬核對

A.     攤銷明細影本

B.     符合在合約裏所要求的財務合同匯總

  13.  每位股東及股份明細

  14.  當年薪資以及薪資稅表和薪資費用核對

A.     各季稅表的影本

B.     到目前為止的薪資匯總影本

  15.  依照客人或契約分別以收入和預收分析包括契約種類,開始與完成日期

  16.  當年銷售業績超過總額10%的客人

            A.  當年的顧客和業績明細表

            B.  年終按客戶應收賬款明細表

 

  17.  當年購貨超過總購貨量的10%的廠商:

            A.  當年各產商的購貨明細

            B.   期末應付賬款分別按照廠商的金額明細

  18.  以目前為止總帳的影本依下列帳戶的活動情形分別列出

            A.   法律與會計

            B.   呆賬

            C.   利息

            D.   薪資

  19.  營運租約未來付款日期

  20.  資本租約未來付款日期